中国智库高级研究员、经济学家 金思宇

在全球政治经济格局深度调整的背景下，中国企业出海投资开矿正面临前所未有的挑战。美西方国家以“产业安全”为名构筑壁垒，亚非拉资源国因政权更迭、政策转向频繁调整规则，甚至出现绑架人员、破坏设施等极端事件。这些风险本质是全球化产业链“政治化”的产物，倒逼中国矿业企业必须从被动应对转向主动破局，以战略韧性、规则博弈、技术赋能重构全球布局。本文从“护矿”“立法”“共生”三个维度展开，为中国矿企海外远征提供一份“避坑指南”与生存方略。

一、护矿：保住海外“家底”的生死之战

1. 地缘政治重构游戏规则

美西方“小院高墙”加速成型。美国通过《关键矿产一致性法案》《大而美法案》等立法，将锂、钴、稀土等关键矿产纳入地缘政治工具箱。2025年3月，美国将铀、铜、钾盐、煤炭等纳入关键矿产范围；11月，美国地质调查局更新关键矿产清单，战略性矿产从50种扩充至60种。2025年7月，美国宣布对所有进口铜征收50%的关税。美国主导的“矿产安全伙伴关系”（MSP）已扩容至16个成员，支持的关键矿产项目增至32个。加拿大、澳大利亚等国同步更新关键矿产领域投资政策，推动外资国家安全审查常态化。

2026年7月，澳大利亚以“国家安全”为由，强制中国北方稀土集团转让其在澳北方矿业公司持有的49%股权——这一“合法抢劫”标志着资源争夺已从隐性壁垒升级为赤裸裸的行政强夺。这一幕堪称教科书级的“避坑”反面案例：即便合法持股，也难逃政治之手的长臂管辖。

2. 资源国“政策断崖”频繁上演

非洲12国集体实施矿业新政，强制外资企业本地建厂并转让股权。博茨瓦纳自2025年10月1日起，要求所有矿业企业向本地投资者转让至少24%的矿权股权；马拉维总统发布行政命令，禁止未经加工的原矿出口，锂、稀土、石墨等战略矿种均在限制之列。南美左翼政府上台后重新审查中资合同，提高环保与收益分成要求。

印尼的政策演变尤为典型——从2009年确立矿产资源国有原则，到2014年首次禁止镍原矿出口，再到2020年彻底禁矿。2025年，印尼将镍矿年配额从3.79亿吨压缩至2.5—2.7亿吨，降幅超30%；三年期RKAB审批被年度审批制取代。2026年4月，第144号部长令生效，镍矿基准价修正系数从17%提升至30%，1.2%品位湿法矿基准价涨幅达132%。这种“政策断崖”式的频繁调整，让长期投资周期长达数十年的矿业企业如履薄冰。

3. 极端风险“黑天鹅”频飞

巴基斯坦矿区中方工程师被绑架事件敲响安全警钟。布基纳法索将多个矿业巨头的CEO逮捕入狱，涉及50年来开采约值5000亿美元的黄金，随后启动金矿全面国有化。赣锋锂业被墨西哥取消9个采矿特许权、天齐锂业智利参股公司被迫“公私合营”、紫金矿业收购加拿大矿企股权“夭折”……商业规则在政治博弈面前脆弱不堪。

“避坑”第一条：不要把鸡蛋放在一个篮子里。 五矿资源以墨尔本、北京双总部为核心，在南美洲安第斯山成矿带、非洲中南部成矿带及澳大利亚形成稳健布局，运营三座铜矿及两座锌矿，有效对冲单一国家政策风险。紫金矿业已在全球16国布局项目，海外资源占比超60%，储备量近亿吨。洛阳钼业90%以上的资产、收入和接近90%的员工来自海外——这种“不把命脉系于一国”的多元化布局，才是护住海外“家底”的基本功。

数据支撑：中国商务部数据显示，2024年我国对外非金融类直接投资1438.5亿美元，同比增长10.5%。2025年全行业对外直接投资达1743.8亿美元，比上年增长7.1%。但2021—2025年中企因政治风险导致的海外矿业投资损失年均增长约12%，政策变动占比达60%。IMF报告指出，全球资源民族主义抬头导致矿业政策变动频率较十年前上升40%。

二、立法：从“被动挨打”到“规则出牌”

1. 国内法撑起“保护伞”

2026年7月1日，《国务院关于对外投资的规定》（国务院令第837号）正式施行，作为我国首部专门规范对外投资的行政法规，首次在行政法规层面确立境外投资国家安全审查制度，把重要矿产资源开采纳入限制类投资，须履行核准制程序。这标志着中国矿企远征海外终于有了国内法的“底气”和“靠山”。

2025年新修订《中华人民共和国矿产资源法》正式实施。2025年商务部修订发布《境外投资管理办法》，进一步规范ODI备案程序。《中国海外投资国家风险评级报告（2025）》构建了涵盖120个样本国家、五大指标共42个子指标的评级体系，为企业提供“避坑地图”。

2. 国际法挥舞“维权剑”

法律武器护航成为重要防线。英国国有化敬业钢铁后，中企联合使馆依据中英BIT提起仲裁，索赔超10亿美元——这是“避坑”之后“填坑”的经典操作。中国人民大学法学院已与紫金矿业等探索矿业企业海外权益保障协同机制，形成学界与业界联动的维权合力。

但现实依然严峻：赣锋锂业在墨西哥的9个锂矿特许权被取消后，其位于索诺拉州的锂矿项目至今未有明确仲裁进展。天齐锂业在智利SQM的“公私合营”过程中，也只能被迫接受“在商言商”的现实。法律维权之路，道阻且长，但行则将至。

3. 国际规则争夺“话语权”

2025年12月1日，中国矿业联合会正式发布《矿业企业环境、社会和治理（ESG）信息披露通则》与《矿业企业ESG治理能力评级规范》两项团体标准。中国矿业联合会会长程利伟表示，这一标准“既有自己的特色，跟《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》相衔接，也跟国际接轨”。中铁资源等企业首次参与团体标准起草工作。这是中国从规则“适应者”向“影响者”转变的关键一步。

通过RCEP等机制强化投资保护条款，中国同有关方提出《绿色矿产国际经贸合作倡议》，鼓励通过对接发展战略、加强能力建设和技术交流、构建多方联合融资机制等具体举措，推动构建开放共赢的新型矿产资源合作伙伴关系。

“避坑”第二条：规则是打出来的，不是等来的。 谁制定标准，谁就掌握话语权。中国矿企要在投资协议中预设合规缓冲条款，在合同中埋入“政策变更补偿”等保护性条款，把风险防控从“事后诉讼”前移到“事前约定”。

三、共生：从“外来者”到“自己人”

1. 产业链本地化：深度嵌入东道国利益网络

“资源开发+深加工+基础设施”一体化已成头部企业的核心策略。紫金矿业在刚果（金）通过控股子公司龙净环保投资约3.99亿美元建设140兆瓦水电站，90%电量优先供给自有矿山。此举将矿区电价从外购的0.21美元/度降至0.16美元/度，降幅近25%，同时保障了100%的稳定电力供应。这一“矿电联动”模式，将最大的外部运营风险转化为可控的内部优势资产。紫金矿业与艾芬豪矿业在卡莫阿-卡库拉铜矿形成“资本+技术+运营”三位一体的深度绑定，双方各持39.6%权益，刚果（金）政府持有20%。

股权本地化与技术共享同步推进。洛阳钼业在刚果（金）TFM矿自投产以来累计投入社区发展约3.25亿美元。TFM与本地社区签订《社会责任书》，承诺五年内提供超3100万美元社区投资；作为0.3%社区基金创始者，截至2025年二季度已注资8889万美元。2024年，TFM成为刚果（金）首家“Copper Mark”认证企业。自2006年投产以来，TFM累计向刚果（金）财政缴税超76亿美元，仅2024年即缴税11.3亿美元。

2. 文化共生：破解“外来者困境”的终极密码

紫金矿业执行董事、副总裁谢雄辉强调，中资企业要在海外扎根生长，必须将构建和谐社区关系提升至企业战略高度，实现从“走出去”到“走进去”的关键跨越。在刚果（金）大选期间，当大部分外资企业管理层撤离时，紫金矿业管理层选择留守——当地十几个酋长主动承诺“不要撤走，我们保护你们” 。这一案例证明，当社区从企业发展中获得同步成长时，企业便获得了最坚实的保护屏障。

在哥伦比亚，紫金矿业组建120位本地女性（多为单亲妈妈或家庭长女）参与手工选矿，既为她们创造稳定收入，也以较低成本实现了矿产回收——传统方式回收率仅40%—50%，而利用企业选矿工艺可达80%—90%。世界黄金协会对此高度认可。谢雄辉坦言：“这实际上是一项可以用非常小的投资，换取极大回报的工作。”

洛阳钼业公共关系高级总监周星指出：“矿业是一个长期投资的行业，一个矿短则开采几十年，长则开采上百年。我们在刚果（金）投资了近100亿美元，一定要着眼长远，真正扎根当地。”她强调，ESG不是面子和品牌工程，而是事关行业能不能持续发展、公司能不能长治久安的基础性工作。 矿业是高ESG密度行业，越是优秀的公司越重视ESG工作。

“避坑”第三条：让当地人把你当“自己人”，而不是“提款机”。 五矿资源仅2024年在社会发展领域投入达4800万美元，重点支持医疗、教育及基础设施；在拉斯邦巴斯矿山实施“邦巴斯之心”项目，扶持社区企业参与矿山供应链。五矿资源行政总裁赵晶指出：“五矿资源坚持将环境与社会因素纳入矿业开发的每一个环节，让负责任的矿业成为公司行稳致远的根基。”

2025年刚果（金）新任矿业部长路易·瓦图姆访问洛阳钼业TFM时郑重承诺“国家将全力保障企业的合法权益”，并指出“TFM在为国家创造财政收益、为社区带来发展红利方面，堪称矿业企业的优秀典范”——政企互信的最高境界，是让政府觉得你不可或缺。

四、国家支撑：政策护航与制度创新

1. 顶层设计：构建风险防护网

设立“海外矿业投资安全基金”亟待落地。当前我国海外投资保险覆盖率明显低于国际跨国公司平均水平，大量中小企业未投保，一旦遭遇政治征收、政策突变、战争动乱，损失只能自己承担。国家级全球国别风险动态预警平台仍处于试运行阶段。建议设立专项基金，对政治风险损失提供补偿，并加快预警平台建设。

2. 法律与外交联动

完善《境外投资法》需进一步明确政治风险下的国家援助机制。外交层面，应通过高层互访推动与资源国签订矿业合作补充协议，纳入“政策变更补偿”条款。

3. 数字赋能：智能风控系统

开发基于AI的地缘政治风险评估模型已具备条件。《中国海外投资国家风险评级报告（2025）》提供了系统性数据基础。建议整合商务部、外交部、行业协会数据资源，建立实时预警机制，实现对政策变动、冲突风险的早期识别与供应链路径优化。

结语：避开“坑”，更要填平“坑”

中国企业出海投资开矿的风险应对，绝非简单的“防御战”，而是一场“战略升级战”。“护矿”是守住家底的基本功，“立法”是变被动为主动的博弈升级，“共生”是从“外来者”变为“自己人”的根本之道。三者环环相扣，缺一不可。

谢雄辉指出，中国企业以全球化视野配置资源、提升收益，海外资源占比超60%，储备量近亿吨，为我国关键矿产供给提供了可靠保障。中信证券研判认为，通过出海获取和控制上游核心资源，是矿企实现规模扩张、价值提升和穿越周期的关键路径。赤峰黄金吕晓兆强调，矿业投资并购中最主要的是识别各类风险，包括国家风险、矿产资源风险、资金风险等。

未来五年，中国矿业企业需以“韧性供应链”对冲地缘政治波动，以“技术护城河”破解资源主权博弈，以“规则影响力”重塑全球矿业秩序。这不仅是企业生存之道，更是保障中国产业链安全、提升全球资源配置能力的必由之路。避坑，是为了不掉进去；而真正的强者，不仅会绕开坑，更会联手把坑填平，让后来者无坑可踩。